补贴政策或将“退坡” LED企业该如何发展?

2018-04-04

众所周知,通过政府补助来扶持或保护本国相关产业,是国际上常用的做法。我国LED产业起步较晚,但自2008年兴起至今,短短十年时间便已发展成为全球最重要的LED研发生产基地。

可见,在政府补贴资金的大力扶持下,LED产业得以快速发展。但是从长远发展来看,政府资金补贴扶持LED企业仍存在一定的弊端。如果政策“退坡”,LED企业将如何发展呢?

LED产业补贴热再现

进入2018年以来,LED产业补贴热再现,不少企业纷纷拿到补贴。LED企业获得补贴的原因也多种多样,包括科技研发补助、生产设备补贴、贷款贴息等。

三安光电

根据泉州、南安市政府与三安光电签订的《投资合作协议》,2018年3月27日,三安半导体收到拨付的基础设施及工程建设补助款19,000万元。3月29日,三安半导体收到科技研发专项补助(科技三项补贴经费)2亿元。3月30日,三安半导体收到第三笔基础设施及工程建设补助款2亿元。

华灿光电

2月6日,华灿光电全资子公司华灿光电(浙江)有限公司收到义乌信息光电高新技术产业园区管理委员会首批设备补助资金17,388.50万元,该笔补助款已到账。

2月12日,华灿光电二级全资子公司蓝晶科技(义乌)有限公司收到义乌信息光电高新技术产业园区管理委员会首批设备补助资金651.95万元。该笔补助款项已到账。同时,公司全资子公司华灿光电(浙江)有限公司目前已收到义乌信息光电高新技术产业园区管理委员会拨付的2017年8月至9月贷款贴息资金2,350.97万元。

3月30日,华灿光电全资子公司华灿光电(浙江)有限公司收到义乌信息光电高新技术产业园区管理委员会2018年第一批贷款贴息3,209.13万元。华灿光电(浙江)有限公司于2018年3月30日收到义乌信息光电高新技术产业园区管理委员会2018年第一季度产业发展补助资金3,750万元。目前公司尚未收到上述两笔补助款6959.13万元。

木林森

3月30日,木林森发布公告称,公司的全资子公司江西省木林森照明有限公司获得政府补助资金12,722.06万元,资金已于2018年3月29日划拨至江西木林森公司账户。

德豪润达

德豪润达控股子公司蚌埠三颐半导体有限公司收到蚌埠高新技术产业开发区财政局《关于拨付蚌埠三颐半导体有限公司产业扶持资金的通知》,同意拨付蚌埠三颐产业扶持资金1.25亿元。2018年2月2日,蚌埠三颐收到蚌埠高新技术产业开发区财政支付中心拨付的上述部分补贴款1,000万元。

超频三

4月2日,深圳市超频三科技股份有限公司发布公告称,公司于近日收到深圳市财政委员会下发的补贴400万元。

茂硕电源

2月2日,茂硕电源发布公告称,公司近日收到深圳市科技创新委员会下发的关于2017年企业研究开发资助计划第二批拟资助企业的通知,根据深圳市科技创新委员会审核,公司及子公司深圳茂硕电子科技有限公司、深圳茂硕电气有限公司符合2017年企业研究开发资助计划第二批拟资助企业资助条件,该项目补助金额合计为人民币293.5万元。

LED企业患上补贴“依赖症”

随着LED政策的不断支持以及节能环保理念逐渐深入人心,我国LED照明产业得到快速发展,过去5年,我国LED照明产值以年均30%左右的速度增长。目前,我国已成为全球最大半导体照明产品生产、消费和出口国。

在LED产业快速发展的同时,一批骨干企业也在迅速成长。近几年来,LED企业频频在A股上市,目前LED为主营业务的A股上市公司已接近40家。但不可回避的是,快速发展的LED照明产业也逐渐显露出“瓶颈”,高额补贴让LED企业患上了“依赖症”。

根据查询LED照明上市公司年报及公开信息可知,国内一些行业领军企业所获补贴动辄上亿元,名义一般为“科技研发专项资金”、“设备补贴”、“季度产业补贴”、“贷款贴息”等。有企业过去5年获补贴高达25亿元,有的年份补贴竟占其净利润过半。

有专家感慨,政府补贴原本是为了推广LED灯,助有实力的企业一臂之力。但一些企业却患上“政策依赖症”,补贴反而成了其主要利润来源。还有部分企业补贴后盲目扩大产能,其结果是产能过剩,造成价格战。

那究竟该如何看待对于上市公司尤其是国企的巨额政府补贴?著名财经专栏作家古禅表示,地方财政补贴分为三类,一是地方国资委参股或控股的上市公司,为了推行国企改革资产重组,需要给予一些业绩滑坡的公司政策补贴,以确保其业绩不会太难看;二是地方政府表现“父爱”,这些地方往往只有一两家上市公司,为了争取让本地更多的公司上市,就为已上市公司粉饰业绩;三是公司属于旧城改造的补贴。

对于政府补贴的弊端,不少经济学者也发表了类似看法。“中国制定很多产业政策,给很多补贴,使很多企业学坏了,他就整天想办法申请政府补贴,并不真正的创新。”著名经济学家张维迎曾公开这样表示。经济学家林毅夫也对此表示,中国经济转型刚开始时国企遇到很多问题,得到了大量政府补贴。但现在不少国企,无论是在国内还是国际市场都已具有竞争力,所以实在没有理由再给它们补贴。

政府补贴会适时退出

企业获得补贴的原因也多种多样,包括科技研发补助、生产设备补贴、产业化项目资金补助等。其中,LED芯片行业的MOCVD大额设备补贴一直备受诟病,然而除开少数新自由派经济学家反对任何形式的补贴和政府干预外,一般主流的观点并不反对政府运用财政资源对新兴产业的扶持政策。

中国的国情下,扶持LED产业,选择补贴MOCVD相对来说是比较明智的做法。也有一些国家推动LED产业的时候采用消费者端补贴,比如日本和美国。但是在中国,消费者端补贴的监管成本和套取补贴资金的风险都很高,新能源车补贴就是一个最好的反面案例。

而对LED行业的设备补贴,政府直接对拿到补贴的企业进行监管,监管成本更低,效果会好很多,而通过补贴购买的专用性的设备又充分保证了财政补贴资金是用于这个行业而不会被滥用。

政府补贴虽然有利于产业和公司成长,但是会产生道德风险,使得企业不顾市场规律而盲目扩产,进而市场竞争形势恶化,多个产业皆有前车之鉴。有的厂商除去补贴后净利为负,因此也一直被市场诟病,认为其掩盖了公司盈利能力孱弱的事实。

根据太平洋证券相关研究报告显示,LED作为高效低耗、前景广阔的绿色产业,发展前期政府补贴带来的外部效应是远大于造成的道德风险的(虽然无法量化),正因为政府补贴,中国成为世界上首屈一指的LED大国,普通消费者也受到了LED广泛应用带来的好处。在LED产业足够成熟,市场格局足够清晰下,竞争获胜的企业有足够的内生力量保持增长,补贴带来的正面效用已经不大,政府补贴也会适时退出。目前除了少数地方政府仍有补贴,国家层面已经退出LED行业补贴。

企业寻求技术突破,市场潜力有待开发

虽然中国LED产业发展不断壮大,但我国在照明高端技术、产品创新、装备制造市场应用等方面与发达国家仍有不小的差距。此前,美国“337调查”、飞利浦照明“群诉”中国照明企业,暴露出的正是国内企业核心技术的缺失。

与国外企业相比,大陆企业软肋或许是在品牌影响力和专利布局方面,这样正是大陆企业出口额总体占比低最根本的原因,从整个行业而言,影响力还有待提高。

为此,不少专家呼吁,我国半导体照明需加快培育产业创新力与竞争力,唯有如此,我们才能掌握市场话语权。

可见,只有不断提升技术,才能不断开发新的市场潜力。比如,更复杂、更多功能的智能照明得到众多企业的青睐,目前,国际照明大厂包括飞利浦照明、GE、欧司朗光电半导体、欧普照明等都积极抢攻这块市场。由于前景看好,许多异业厂商也积极跨入智能照明市场,例如威讯无线(Verizon)、华为、小米科技、高通、Minebea等,这势必也会为LED产业带来冲击。

此外,汽车、农业、医疗照明、可见光通讯等领域也蕴含巨大潜力,可见,LED产业未来5年仍有望持续增长。所以,我国半导体照明要在关键技术上不断寻求突破,并通过应用领域的拓宽和市场环境的持续规范,使LED一直保持市场优势,以提升行业地位。

LED寡头时代

近年来,整个LED行业在不断地扩产、并购、整合,以形成规模优势,抵御逐轮的大洗牌。如此一来,产业集中度加剧,最终将形成寡头局面,由几家企业统领市场,目前三安、木林森、欧普照明三大巨头的寡头模式已经显现。

上述LED巨头们去年均取得了不俗的成绩,继续笑傲江湖。

根据公告显示,木林森2017年实现营业收入81.69亿元,同比增长47.97%;归属于上市公司股东的净利润6.69亿元,同比增长41.20%。

2017年,木林森加强了对上下游产业链的投资力度,通过收购香港超时代光源(集团)有限公司、追加对开发晶照明(厦门)有限公司的投资额及通过参股的方式投资淮安澳洋顺昌光电技术有限公司,延伸了公司核心业务的产业链。LED灯丝灯正成为未来三年LED照明新的细分战场。公司通过收购超时代光源(集团)有限公司,能够快速取得LED灯丝灯的技术工艺和市场份额,对于提升公司的品牌影响力及核心竞争力具有积极的作用。

此外,2017年木林森着重瞄准海外市场机遇,木林森通过收购欧司朗通用照明业务将成为公司迈向国际市场的重要一步,借助LEDVANCE的渠道、品牌、技术等优势,开扩公司的出海口,公司可以快速提高海外市场占有率。

与此同时,欧普照明2017实现营业总收入695,691.20万元,比上年同期增长27.03%;实现归属于上市公司股东的净利润68,088.94万元,比上年同期增长34.44%。

欧普照明表示,公司2017年经营状况良好,营业收入持续增长,盈利能力不断增强。公司不断优化产品结构及销售渠道结构,使公司营业总收入保持了持续增长的良好态势。净利增长主要是本期销售规模扩大,同时不断优化内部管理,提高经营效率,从而提升了公司盈利水平。

虽然三安光电还没发布年报,但根据其披露2017年业绩预告显示,报告期内,预计实现归属于上市公司股东净利润为315000.00 万元—325000.00 万元,同比增长45.39%—50.00%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为263000万元—273000万元,与上年同期约增加51.15%-56.89%。

可以看出,未来LED企业竞争的是规模和实力的竞争。目前,大企业已在渠道铺设,产能研发和产品布局方面做了大量工作,所以现在较劲的是内功。那小企业玩不下去了?当下,对于小体量的企业来说,一是在细分领域寻找自身定位,重视创新能力的培养,打造核心技术,在蓝海领域耕耘出自己的一片天;二是提升综合竞争力,提升自身的议价能力,与大企业进行强强联合,在庇荫下借力发展。

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